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责任编辑：陈志杰原标题：高能预警！ 美联储降息箭在弦上 商品市场今夜恐将掀狂风巨浪来源：文华财经事件：美联储FOMC宣布利率决议及政策声明，联储主席鲍威尔新闻发布会发生时间：8月1日凌晨2：00、2：30影响品种：美元，黄金、铜、石油等大宗商品

风险偏好：AA-的样本券盈利难以快速改善，风险偏好难提升2018年11月，AA-评级的存量信用债合计3961亿元，其中，城投债2954亿元，占比75%；产业债1006亿元，占比25%。经过2016年下半年至今盈利的快速复苏，曾经处于AA-评级的煤炭、钢铁主体大部分均被上调评级，当前AA-评级存量产业债主要集中分布在商业贸易、综合、建筑装饰等行业，料难再出现类似产能过剩行业盈利大幅改善的情形，机构的风险偏好短期内难以大幅提升。

投资者们不断地在所投资的公司上寻找他们自认为的一些特征及故事 ，说服自己投资的公司是最特别的：优越的管理层，良好的品牌效应，高收入增长，优秀的产品。这些确实是好公司的特征，但是你要知道，市场在定价方面往往是有效的。品牌强大的公司，一般会被给予较高的估值。 同样，增长预期高的公司，也被给予较高的估值，甚至有时候会overprice。因此，在投资于这些公司之前，你需要考虑的事情不是在于优秀的品牌名是否能带给公司更高的价值，而是市场给予其品牌名的价格是过高还是过低？

从风险偏好看，当前AA-评级存量产业债主要集中分布在商业贸易、综合、建筑装饰等行业，料难再出现类似产能过剩行业盈利大幅改善的情形，机构的风险偏好短期内难以大幅提升。因此，我们认为当前债券市场收益率的下行主要体现为高评级结构性的“资产荒”，而非2016年全面“资产荒”，2016年各评级收益率泥沙俱下，扫平一切价值洼地的情形恐难再现，不宜过度下沉信用资质。

咨询苏格兰和威尔士议会 （I）苏格兰民族党议员Ian Blackford提出，联合王国不应当在未取得苏格兰议会和威尔士议会同意的情况下脱离欧盟。关税同盟 （J）保守党人Ken Clarke希望英国至少在确保与欧盟享有永久性关税同盟的情况下才离开。

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